马丁格尔策略：它是什么以及如何使用它进行交易

马丁格尔策略是外汇交易者中最具争议的交易策略之一。了解这种类似赌博的策略背后的历史，以及如何明智且有效地运用它。

在金融市场的历史中，有许多交易者通过不同的策略赚取财富。在 20 世纪 30 年代，杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）通过一种简单的价格行为策略积累了巨额财富。在 20 世纪 50 年代，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）以长期投资视角创立了他的投资公司。如今，该公司市值已达 5160 亿美元。在 20 世纪 80 年代，詹姆斯·西蒙斯（James Simmons）提出了算法交易的概念。截至今日，他的净资产已超过 180 亿美元。与此同时，史蒂夫·科恩（Steve Cohen）通过内幕交易积累了超过 110 亿美元的财富，而卡尔·伊坎（Carl Icahn）则通过企业交易积累了超过 160 亿美元的财富。

这些例子显示出资本市场的多样性，以及不同的赚钱方式。全球各地的交易者每天都会使用成千上万种不同的交易策略。其中一些方法，如价值投资和价格行为交易，已被广泛接受。而另一些方法，如马丁格尔交易策略，则具有争议性。

什么是马丁格尔策略？

马丁格尔策略是一种由法国数学家保罗·皮埃尔·勒维（Paul Pierre Levy）提出的古老策略。保罗是一位著名的法国数学家，他为多个概率理论奠定了基础，包括局部时间、稳定分布和特征函数。

他的马丁格尔策略最初应用于赌博行业。时至今日，许多赌场仍采用其理念设定投注的最低和最高限额。该策略还被应用于轮盘赌轮的设计中，例如轮盘上除了奇偶赌注外，还设有两个绿色标记。

该策略基于均值回归理论。根据该理论，交易者应在亏损后加倍下注。例如，如果您下注 10 美元且输掉后，策略建议您再下一个更大的赌注。若此次仍失败，则继续加注更大金额。均值回归理论假设亏损趋势最终会反转，且更大额的获胜将弥补此前的全部亏损。

马丁格尔策略的类型

让我们来探讨不同类型的马丁格尔策略，及其各自的特点。

大马丁格尔

在这种方法中，如果交易者亏损了，他们会将投资金额翻倍，并在下一笔交易中增加一个额外的单位。

在外汇交易中，如果交易者使用标准手（1 手）进行交易，当交易触及预设的止损位时，交易者将把手数翻倍并增加一个小单位，例如 0.01 手。因此，第二次交易的手数将为 2.01 手。如果这次交易依然亏损，下一次就会在前一次基础上翻倍并增加一个小单位，即 2.01×2(+0.01) = 4.03 手。

大马丁格尔策略旨在最终收回所有之前的亏损，并获得小额利润。然而，如果管理不当，风险也非常高。

反马丁格尔

与前者相反，这种策略适合不追逐亏损、而是倾向于利用连胜机会的交易者。在这个策略中，交易者在每次盈利后加倍仓位，而在亏损后恢复至初始投资金额。

反马丁格尔策略需要对市场趋势（包括技术面和基本面）进行仔细分析，以评估盈利的可能持续时间，同时避免触及预设的止损限额。此策略的核心在于保护盈利并最小化亏损。单次亏损可能会抵消所有先前利润，因此该策略强调风险管理和纪律性交易的培养。

金字塔马丁格尔

这种马丁格尔外汇策略是原始策略的基于趋势的变体。它旨在通过顺应当前市场趋势来盈利。每次获利后，交易者会重置交易规模，但每次都争取赚到至少一个单位的利润。

这种方法鼓励在每次盈利后减少交易规模。它反映了一种理念：每一次盈利都应被视为稳步增长的机会，而不是弥补过往亏损的手段。这适合那些希望避免大额投资、寻求更保守交易方式的交易者。

马丁格尔策略示例

以下示例展示了马丁格尔策略在外汇交易中的实际应用。通过在市场下跌期间加大投资，可在市场反弹时实现潜在的回本与盈利。

假设您正在交易美元兑欧元（USDEUR）货币对，当前汇率为 1。您最初买入 1 单位该货币对。若汇率随后跌至 0.70，您将亏损 0.30。此时您不退出交易，而是再次买入 2 个单位，成本为 1.40，此时您共投入 2.10，持有 3 个单位，平均成本为 0.70。若市场随后反弹至1.10，您将 3 个单位全部卖出，收入为 3.30，此次交易活动的总体盈利为 $1.20。

假设您正在交易英镑兑日元（GBPJPY）货币对，当前汇率为 150。您首先购买 1 个单位的该货币对。若汇率下跌至 140，您将亏损 10。您选择不平仓，而是以 280 的价格再买入 2 个单位，总投资变为 290（共 3 个单位）。此时您的平均持仓成本约为 96.67。若市场反弹至160，您将 3 个单位全部卖出，收入为 480，此次交易活动的总体盈利为 $190。

马丁格尔策略在交易中是如何运作的？

金融证券的走势要么是看涨，要么是看跌。在这些趋势中，市场会形成包括回调在内的各种形态。交易者开仓的目的是从趋势中获利。买入交易旨在利用上涨趋势获益，卖出交易则希望从价格下跌中获利。与趋势一致的交易通常最为盈利。

由于市场存在风险，趋势的识别需要时间，因此即使是顶尖交易者也会偶尔亏损。当使用马丁格尔策略的交易者遇到亏损时，他们会加倍下注。

例如，最初买入 0.01 手欧元兑美元（EURUSD），若亏损，则下一笔买入 0.02 手。如果第二次交易亏损，则买入 0.04 手，如果这笔交易再次亏损，他们将加倍买入 0.08 手。该策略的假设是：只要最后一笔交易盈利，就能弥补之前的所有亏损。因此，随着交易的进行，交易手数和价格将变得更有利。

该策略也基于成本平均法。在这种方法中，当价格走势不利于交易者时，他们会加倍持仓。例如，假设您以每股 50 美元的价格买入了 Daisy, LLC 的股票。几天后，一家投资银行发布报告下调该股票评级，导致股价跌至 40 美元。您可以选择以 10 美元的亏损退出投资。然而，如果您依然相信该公司，也可以继续买入。如果股票股价反弹，您将获得更可观的利润。

一个经典例子是著名对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）在 2016 年以每股 410 美元买入连锁餐厅 Chipotle Mexican Grill 的股票。购入数月后，股价上涨至 500 美元，但随后下跌。2018 年初，股价最低跌至 250 美元。在此期间，其基金继续增持股份。该股在当年第一季度开始反弹，至 8 月时已升至 520 美元。因此，他在 250 美元时买入的股份比最初的投资更为盈利。

如何使用马丁格尔策略进行交易

要在外汇交易中有效使用马丁格尔策略，需遵循由几个关键步骤组成的结构化流程。

1. 根据当前的市场状况选择一个合适的货币对。判断市场是否处于趋势状态（表现为明显的上涨或下跌）或非趋势状态（在一定范围内波动）是非常重要的。对所选货币对的历史表现进行全面分析也至关重要。理想情况下，该货币对应在长期内呈现出盈利机会多于亏损的趋势。
2. 开启第一笔交易。在牛市中，交易者通常在价格上涨时开仓买入。相反，在熊市中，交易者则会在价格下跌时开仓卖出。这笔初始订单将为后续的交易奠定基础。
3. 监测市场。如果所选货币对在初始交易后价格下跌，下一笔交易应将仓位加倍。此过程可以重复多次，但必须遵守预设的最大交易限制，直至该货币对价格再次上涨。
4. 当货币对汇率上涨时，平仓以锁定收益，从而弥补之前的所有亏损并实现净利润。