Tinjauan ECB: Jauh Lebih Tidak Ketat – Danske Bank

Hari ini ECB memutuskan untuk menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 25bp, sehingga suku bunga deposito kini menghasilkan 2,50%. Bagian terpenting dari keputusan ini adalah penilaiannya terhadap keketatan sikap kebijakan moneternya. ECB kini melihat kebijakan moneternya sebagai 'menjadi jauh lebih tidak ketat', yang berarti mereka menilai bahwa tingkat suku bunga saat ini lebih dekat ke tingkat terminal dibandingkan sebelumnya, lapor analis Danske Bank Piet Haines Christiansen dan Rune Thyge Johansen. 

Disinflasi tetap pada jalurnya dan ekonomi menghadapi tantangan

"Mengingat ketidakpastian yang kuat, Lagarde dengan jelas mengarahkan bahwa pendekatan yang bergantung pada data mungkin lebih tinggi dari sebelumnya, sehingga tidak ada petunjuk atau komitmen untuk pemotongan di bulan April. Keputusan hari ini adalah konsensus, tanpa ada yang menentang, tetapi Holzmann abstain."

"Proyeksi staf menurunkan prakiraan pertumbuhan untuk 2025 menjadi 0,9% y/y (dari 1,1%) dan 2026 menjadi 1,2% y/y (dari 1,4%). Inflasi direvisi naik untuk 2025 menjadi 2,3% dari 2,1% karena harga energi, tetapi karena kontrak berjangka sejak itu menurun, kami tidak mengartikan itu sebagai sinyal hawkish, yang juga tercermin dari prakiraan inflasi inti yang direvisi turun menjadi 2,2% dari 2,3%."

"Pasar telah menyesuaikan ekspektasi ECB dalam beberapa hari terakhir, tidak terkecuali setelah perubahan posisi fiskal Jerman dan paket belanja. Saat ini ada hampir dua pemotongan tambahan dari ECB hingga akhir tahun yang diperkirakan, yang merupakan sekitar satu pemotongan lebih sedikit dibandingkan awal minggu ini."