China: Tak Ada Yang Menang Dalam Perang Dagang – Nomura

Analis di Nomura memperkirakan tarif AS untuk impor baja dan aluminium berdampak kecil terhadap ekspor China, namun risikonya meningkat sehingga Presiden Trump dapat mengenakan tarif yang lebih luas untuk impor China.

Kutipan utama

"Dalam perang perdagangan habis-habisan, tidak ada yang menang dengan mudah. Konon, kami masih yakin kemungkinan perang dagang terbatas."

"Apakah ini mengubah pandangan ekonomi kami? Tidak. Kami mempertahankan perkiraan kami untuk pertumbuhan PDB riil China yang melambat menjadi 6,5% pada 2018 dari 6,9% di tahun 2017."

"Implikasi strategi? Meskipun bukan kasus dasar kami, jika ketegangan perdagangan meningkat ke titik dimana pertumbuhan melambat secara signifikan, akan positif bagi obligasi kelas tinggi seperti CGB, sementara spread bisa melebar. Namun, karena kami memperkirakan ketegangan akan terbatas dan tidak mungkin akan secara signifikan merusak pertumbuhan, kami memperkirakan tingkat suku bunga China akan lebih didorong oleh kondisi likuiditas dan upaya deleverage keuangan."