Analisis Harga Perak: Turbulensi Baru-Baru Ini Akan Terjadi Lagi – CE

Banyak laporan media telah mengaitkan volatilitas harga perak baru-baru ini dengan target beli sejumlah kecil ekuitas AS minggu lalu oleh investor ritel. Tetapi ahli strategi di Capital Economics menganggap bahwa itu hanya menandai pertarungan volatilitas harga perak yang terkenal lainnya.

Kutipan utama

“Tidak ada minat jual yang signifikan di pasar perak, seperti yang terjadi pada ekuitas AS yang ditargetkan oleh investor ritel minggu lalu. Data CFTC menunjukkan bahwa investor telah melakukan beli-bersih pada perak sejak pertengahan 2019. Terlebih lagi, pemegang utama ETF perak besar seperti iShares Silver Trust (terbesar di dunia) tampaknya adalah bank dan hedge fund, sehingga ruang lingkup tampaknya terbatas bagi investor ritel untuk menimbulkan kerugian besar yang sama pada investor institusional di pasar perak seperti yang mereka lakukan pada investor ekuitas besar minggu lalu."

“Pasar perak berukuran jauh lebih besar daripada ekuitas AS berkapitalisasi kecil individu, membuat pasar lebih sulit untuk disudutkan, meskipun tindakan itu telah dilakukan sebelumnya. Rata-rata lebih dari $10 M dalam kontrak berjangka perak dan options diperdagangkan setiap hari di Comex, beberapa kali lipat lebih banyak dari kapitalisasi pasar perusahaan AS yang menjadi sorotan minggu lalu. Selain itu, tidak seperti ekuitas, tersedia cadangan perak di luar pertukaran yang cukup besar."

“Bagaimanapun, periode volatilitas harga terlalu umum di pasar perak, mengingat likuiditasnya yang relatif lebih rendah dibandingkan dengan emas. Pada tahun 2020 saja, ada 55 hari perdagangan di mana harga perak bergerak setidaknya 5%, dan 7 hari setidaknya 10%. Karena itu, perilaku harga perak baru-baru ini jauh dari mengejutkan, dan kemungkinan akan terulang kembali dalam waktu dekat."

“Gambaran yang lebih besar adalah bahwa kami suram terhadap prospek harga perak tahun ini. Pertama, kami memperkirakan perlambatan dalam ekspansi ekonomi Tiongkok di semester kedua tahun ini akan membebani permintaan industri terhadap perak, sementara permintaan safe-haven kemungkinan akan kurang mendukung tahun ini."